Официальный курс доллара в России на вторник, 1 марта, продемонстрировал высочайший дневной рост в истории, но всё-таки не перешёл историческую границу 100 рублей. Удержался на уровне 93,56. Хотя на Московской бирже он поднимался и выше. Повод для роста более чем весомый – решение Евросоюза и США о заморозке золотовалютных резервов Банка России (ЗВР). Экстраординарное событие не только для нашей страны, но и в масштабах всей мировой финансовой системы.
Уже 28 февраля утром в общественном транспорте люди делились планами перевести остатки на своих платежных картах в наличные. «Средний класс» начинает запасаться тушёнкой, граждане с большим достатком нацеливаются на доллары. Магазины начали переписывать ценники. Превысит ли нынешнее подорожание потребительских товаров историю конца 2014-го года?
Аналог текущих санкций – приостановка доступа Ирана к своим активам на Западе. Она действует, с периодами некоторых послаблений, со времён исламской революции 1979 года. Общая сумма замороженных иранских активов по всему миру, включая не только валюту и ценные бумаги, но и недвижимость оценивается максимум в 130 миллиардов долларов. В случае с Россией речь идёт о принципиально более крупной сумме. Только ЗВР по данным на середину февраля превышают $643 миллиарда. Четвёртое место в мире, после Китая, Японии и Швейцарии. До части государственных накоплений Запад не сможет дотянуться, поскольку она выражена в золоте ($132 млрд) и китайских юанях ($60 млрд). Остальное заблокировано.
В своём заявлении по итогам заседания Совета директоров Банка России его председатель Эльвира Набиуллина сказала, что в четверг и пятницу (24-25 февраля) банк ещё успел провести продажу от 1 до 2 миллиардов долларов для поддержания спроса на рубль, и соответственно его курса. В понедельник из-за санкций валютные интервенции уже были невозможны.
Невозможность эффективно контролировать курс рубля – главная цель санкций против российского Центробанка. Дефолтом нынешний форс-мажор России точно не грозит – свой внешний долг страна способна погасить без особого напряжения ($56,7 млрд). А вот девальвация национальной валюты уже происходит на наших глазах.
Падение рубля автоматически влечёт за собой рост цен импортных товаров, а значит и общую инфляцию. Ситуация осложняется тем, что ослабление национальной валюты уже восьмой год подряд снижает уровень жизни в стране. Новый виток инфляции грозит сделать процесс обвальным.
Многое в сложившейся ситуации зависит от профессионализма и решительности денежных властей, то есть Центробанка и Минфина. Первые шаги уже сделаны. С 28 февраля российские экспортёры обязаны продавать не менее 80% валютной выручки, полученной за свою продукцию от зарубежных покупателей. Это станет определённым противовесом волне ажиотажного спроса на валюту. Подобные волны – практически неминуемое следствие любых стрессовых событий на финансовом рынке. Сегодняшний конфликт с Западом создаёт финансовую встряску высочайшего порядка.
Как известно, классический рецепт спасения сбережений при форс-мажорных событиях – покупка золота. ЦБ РФ 28 февраля сделал заявление и по этому поводу – о возобновлении покупки драгоценного металла на внутреннем рынке. Напомним, с 20 марта 2020 года подобные операции были им приостановлены из-за возросшей рыночной цены. Многие эксперты обращают внимание на это спорное решение - можно было не приостанавливать дедолларизацию и к сегодняшнему дню накопить существенно больший золотой запас.
Не будем в нынешней сложнейшей политической обстановке увлекаться сослагательным наклонением – попробуем оценить перспективы финансового рынка хотя бы на пару недель вперёд.
Если обязательная продажа валютной выручки призвана ослабить давление на курс рубля, то введение 20% ключевой ставки – это удар по инфляции через снижение экономической активности. Вслед за ЦБ ряд коммерческих банков уже объявили о повышении ставок по вкладам и кредитам. Подорожавшие вклады могут немного ослабить желание держателей сбережений перевести свои рубли в доллары и евро. Снижение доступности кредитов подморозит платежеспособный спрос.
Несмотря на все вышеназванные меры, финансовые аналитики прогнозируют рост доллара в ближайшее время до 110 и евро до 120 рублей. Например, бывший первый зампред ЦБ Сергей Алексашенко пишет на своём сайте о перспективе разгона потребительской инфляции на 4-5%. С нынешних 8,7%. То есть цены вырастут почти на 14%. По оценке эксперта, это только первый виток. Вслед за влиянием фактора геополитических рисков добавится проблема подорожания импорта из-за девальвации рубля и цены продолжат движение вверх.
Собственно говоря, ключевая ставка – это и есть некий инфляционный ориентир. Общее подорожание на 20% в нынешних условиях вполне реально. Сравним, например, среднюю цену базовых овощей на начало 2022 года с сегодняшним ценником дискаунтера «Лента», который славится ценами значительно ниже средних по рынку. Капуста – 63,09 рубля сегодня против 52,59 двумя месяцами ранее (вот они, 20% роста, уже проявлены). Нечто похожее происходит с некогда стабильными в цене макаронами.
Реакцией на ослабление рубля уже стало внесение в Госдуму очередного законопроекта об ограничении торговой наценки в рознице. Похоже, что на этот раз у документа неплохие перспективы. В сложившейся политической ситуации начинает действовать форс-мажорная логика. Переход от рыночного регулирования к административному в торговле и валютных операциях может стать единственным рецептом финансовой стабилизации. Хотелось бы надеяться, что он будет временным.