Санкт-ПетербургПасмурно+15°C
$ЦБ:68,34ЦБ:76,62OPEC:35,46

Тридцатилетние приключения доллара в России

доллар и рубль
Фото © Vicart26

Рейтинговое агентство Moody’s, одно из трех крупнейших в мире, констатировало меньшую уязвимость российской экономики для нынешнего нефтяного кризиса по сравнению с другими экспортерами, в частности странами ОПЕК. Эксперты отметили как положительный фактор значительную величину золотовалютных резервов РФ и политику гибкого обменного курса.

В последнюю неделю доллар после заявлений российского Центробанка о валютных интервенциях завис в интервале ₽78-81, но, по мнению многих аналитиков, к лету может пробить психологический барьер сто рублей. Форпост решил вспомнить, что происходило с отечественной валютой на пути от 55 копеек за доллар во времена СССР до сегодняшнего дня.

В прошлый раз восьмидесятирублевую отметку долларовый курс пробивал в начале 2016 года. Тогда официальный курс Центробанка доходил до ₽83,6 (22-го января), а цена нефти падала к предыдущему месяцу на 18%, до $31. К лету доллар вернулся к значениям 64-66 рублей.

Банк России
Фото © Википедия

Сейчас более сложная история - вмешался «черный лебедь» (непрогнозируемое событие с серьезными последствиями) коронавируса, точнее возникшее в связи с ним приостановление хозяйственных связей. Плюс в целом ухудшилась общая макроэкономическая ситуация. Все это симптомы уже не циклического кризиса, а структурного. Вместо обычного чередования подъемов и спадов мы входим в период общей дестабилизации мирового хозяйства и межотраслевого дисбаланса. Пандемия, судя по всему, может катализировать глобальную трансформацию.

«Мир с точки зрения потребления углеводородов после вспышки коронавируса уже не будет прежним» - уверен экономист Игорь Николаев.

Это значит, что и рублю придется искать свое новое место в мировой экономике. Вопрос в том, на что наша валюта сможет опереться, когда ослабнет поддержка нефтегазовых «костылей».

Старт уже почти тридцатилетнему медвежьему ралли рубля был дан еще в СССР. Все началось с так называемой «Павловской реформы» (Валентин Павлов руководил тогда советским правительством). В конце января 1991 года первый и единственный Президент СССР Михаил Горбачев подписал указ об изъятии из обращения крупных купюр – 50 и 100 рублей. Для обмена на новые выделили всего три дня, и спасти накопления можно было не более чем на тысячу для одного человека (столько стоил, например, мотоцикл «Иж-Юпитер»).

Сторублевки образца 1991 года. Общественное достояние.
Фото © Сторублевки образца 1991 года. Общественное достояние.

Смысл реформы состоял в аннулировании рублевой массы, которую впоследствии население могло бы использовать на покупку долларов. На тот момент у властей уже наготове был Закон «О валютном регулировании», разрешавший торговлю иностранными деньгами по рыночным ценам через уполномоченные банки на бирже. Закон вступил в силу первого апреля 1991 года, а уже со второго числа правительство отменило регулирование цен на большую часть промтоваров и существенный перечень продовольствия.

На первых же торгах Валютной биржи Госбанка СССР доллар был предложен за 32,4 рубля при колоссальном спросе. Следующие открылись уже на цене ₽35. Госбанк установил официальный внутренний рыночный курс на 01.04.1991 – ₽27,6 за доллар. То есть по сравнению с советскими 55-ю копейками цена американских денег выросла примерно в 50 раз.

Новая российская история началась с утверждения собственной законодательной базы по либерализации цен и валютному регулированию. С января 1992 года Центральному банку РСФСР было дано право самостоятельно назначать курс рубля по результатам биржевых торгов. С этого же момента указом Бориса Ельцина, тогда еще Президента РСФСР, от 3 декабря 1991 года окончательно отпустили потребительские цены.

СССР прекратил существование с принятием декларации об образовании Союза независимых государств 26.12.1991 года. К концу 1992 года официальный курс американской валюты дорос до 450 рублей, а к лету 1993-го перевалил за тысячу.

В стране стартовал этап первоначального накопления капитала. Основные приватизационные сделки прошли до конца 1997 года. Инфляция на тот момент уже настолько обесценила «деревянные», что пришлось проводить деноминацию. Отрезали три нуля, то есть, попросту говоря, тысячу переименовали в рубль.

пятьсот рублей
Фото © Купюра до деноминации. Общественное достояние.

Косметическое обновление национальной денежной единицы пришлось на период кульминации безудержного наращивания бюджетного долга, обернувшегося дефолтом (невыполнение обязательств). Крах Государственных краткосрочных облигаций (ГКО) 17-го августа 1998 года на пике роста доходности стал примером выстраивания классических финансовых пирамид на федеральном уровне. Финансовая несостоятельность государственной казны привела к курсовому скачку с шести до 23-х рублей за доллар.

Цена барреля нефти Brent в декабре 1998 года опускалась ниже десяти долларов. Затем экономика начала медленно восстанавливаться, но серьезное оздоровление началось с появлением долгосрочного мирового тренда на удорожание нефти с 2002-2003 годов. Открылся период «тучных лет». Цена барреля добралась к лету 2008 года до $130. Потом мировой финансовый кризис ослабил черное золото до $45, но уже к началу 2011 года оно снова подорожало до сотни долларов за бочку.

Серьезное падение котировок углеводородов ударило по российской экономике в конце 2014 года. Доллар в январе 2015-го достиг уровня около 65 рублей, вокруг которого он и торговался до недавнего времени.

Спецификой кризиса 2014 года стал разворот тренда роста благосостояния россиян. С незначительными коррекциями он развивался с начала двухтысячных годов, то есть около тринадцати лет.

Тут прослеживается очевидная цикличность, ведь уровень жизни, прежде чем вступить с началом 21-го века в период улучшений, снижался примерно в течение такого же времени – с 1987 по 1999 годы.

Для подтверждения этого вывода обратимся к статистическим данным по соотношению номинальной средней зарплаты и набора базовых продуктов питания. Суммируем цены самого стандартного гастрономического набора: курица, мороженая рыба, сливочное масло, пшеничный хлеб, макароны и яблоки. Сравним их со средней зарплатой, благо Росстат все еще публикует такие данные. Есть информация и по временам позднего СССР.

продукты
Фото © Stevepb

Наилучшее соотношение доходов и цены базовых продуктов было достигнуто на закате советского периода, то есть как раз к 1987 году. На среднюю зарплату 214 рублей такой набор (по килограмму каждого из упомянутых продуктов) можно было покупать ежедневно в течение месяца.

В следующий раз сопоставимого уровня потребления россияне смогли достичь только к 2007 году, то есть как раз в преддверии мирового финансового кризиса. Катаклизм ударил по банковской системе и промышленности, но благосостояние в течение года вернулось к росту. Он продолжался до 2013-го.

С тех пор у нас непрерывное падение платежеспособного спроса, периодически ускоряющееся из-за финансовых встрясок, подобных нынешней. По упомянутой выше стандартной корзине продуктов мы отстали от 2013 года уже почти на 25%. И если исходить из тринадцатилетних циклов, то обеднение будет продолжаться до 2028 года.

Кстати, даже по официальному базовому (не консервативному) прогнозу Минэкономразвития РФ на период до 2036 года реальные располагаемые доходы за год увеличиваются в среднем на 2,6%. При таких темпах падение на четверть придется компенсировать почти десять лет.